摩根士丹利52.83亿联合雅居乐开发海南清水湾

　　雅居乐如果要吸引摩根士丹利这类“胃口”较大的外资注意，只能拿出一些优质的资产。摩根士丹利作为雅居乐的上市保荐人及为其安排优先票据的承销商，对于雅居乐的项目状况和资金情况了如指掌。

　　一个是以财务稳健著称的“广东地产五虎将”之一雅居乐，一个是屡屡在中国房地产市场出手的“航母级”投行摩根士丹利，将它们联系起来的则是一个总投资将超过200亿元的项目。

　　雅居乐日前宣布，公司与摩根士丹利达成协议，后者旗下的房地产基金CrystalI以52.83亿元认购雅居乐旗下冠金公司30%权益，共同开发海南清水湾一期项目。

　　雪中送炭

　　绵长的弧形海岸线，即便是贯穿清水湾景区的16公里景观大道还在施工中，也无法掩盖其浑然天成的风光。在这片被定义为南部中国最大的热带海滨旅游度假区中，雅居乐两座五星级酒店正在拔地而起。

　　根据当初清水湾10年分期开发计划，雅居乐自2006开始，前3年投资总额30亿元，6年内投资总额70亿元，9年内投资总额120亿元，10年内完成投资额130亿元，主要建设顶级酒店、旅游房地产及其他配套设施。

　　算上7月刚刚拿到的土地，雅居乐清水湾项目的总占地面积已经达到940万平方米，总建筑面积超过986万平方米，占雅居乐集团土地储备的近1/3。

　　让不少开发商羡慕的是，雅居乐拿下这一项目，总共才花了24.18亿元，平均楼面地价仅为245元/平方米，而周边楼盘每平米售价早已在6000元以上。如此甜美的蛋糕，却被拿来与人分食，令海南地产界感到不解。

　　“雅居乐在清水湾花了不少心思。早在项目之前，就出资协助政府收地、平整土地及兴建基础设施。”海南中联房地产估价咨询有限公司总经理周飞华告诉记者，项目展开一年，雅居乐已累计投资达20多亿元。

　　“陈卓林(雅居乐董事局主席)说希望借此次转让打造雅居乐的国际化形象，这都是虚的。除非资金出现问题，否则怎么会把到手的肥肉拿来与人分享。”雅居乐出售项目股权的话题，一时间在海南地产圈内广为流传。亦有观点认为，雅居乐只是在融资困难的大环境下提早做好防备，“拿到一笔现金，用以优化财务构架”。也就是说，这次转让是出于“危机感”而非“危机”。市场估计，雅居乐或许能借此将负债率由2007年年末的60.3%减低至55%。

　　在周飞华看来，雅居乐出售项目股权相当明智。摩根士丹利此次为现金交易，雅居乐可以将所得款项用于其他项目，而海南项目有摩根士丹利的加入，资金压力也会减轻。

　　据了解，雅居乐将在全国21个城市铺开53个项目，而今年预计竣工面积232万平方米，在建面积应不小于400万平方米，这一部分的资金需求无疑相当强劲。

　　与此同时，房地产行业的资金形势也不容乐观。6月19日，国泰君安证券研究所发布的一份报告称，2008年房地产行业资金缺口达7100亿元，相当于行业最高峰的2007年新增房地产中长期贷款的两倍。不久前，北京师范大学经济研究中心主任钟伟也表示，在目前的需求状况下，维持现在的开发节奏，房地产业将出现4000亿元～5000亿元左右的资金缺口。

　[1]　[2]　[下一页]