房地产投资信托基金方案获批

　　设立房地产投资信托基金(下称REITs)的方案已获国务院批复。目前,只待确立REITs实施细则,便可出台。

　　据多位消息人士向《财经》记者证实,不久前,REITs方案已在央行、证监会及建设部等各大部委会签完毕,并获得了国务院的批复。

　　“这只是一个初步的方案,并没有涉及实施细则,央行和证监会将在近期出台相应细则,何时出台还要看时机”,一位接近REITs方案起草小组的人士向《财经》记者表示。

　　另一位接近建设部的人士则表示,国务院内部对推进REITs目前持比较一致的积极态度。“政策制定者认为,REITs可以拓展房地产商的融资渠道,减小其对银行信贷的依赖程度。在房地产行业不太景气的时候,推进REITs是一个比较好的时机。一切顺利的话,REITs的具体实施方案有望在年底或明年初出台。”

　　上述人士表示,REITs出台后,有望同时在银行市场和证券市场发售,但是,在确立规则时,可能还需要解决与旧有证券法规某些条款相矛盾的问题。

　　REITs属于不动产证券化的一种,即房地产开发商将其旗下部分或全部商业物业资产打包上市,以其收益如每年的租金、按揭利息等作为标的,均等分割成若干份出售给投资者,然后定期派发红利,并由专业的基金公司或投资机构进行房地产投资经营管理的一种信托基金。

　　尽管REITs在海外市场上,已是一项十分成熟金融投资产品,但一直没能出现在中国市场。“REITs出台受阻与持续近五年的房地产宏观调控有关。如今,对房地产的调控已经出现了明显的松动。REITs上市对补充开发商的流动性,刺激投资有一定效果。”上述接近建设部的人士表示。

　　不过,也有一些分析人士认为,在国际金融动荡的背景下,目前出台REITs,并不是一个很好的时机。“REITs如果在现在出来,可能一开始就遭到冷遇。”一位投行人士表示。他对中央政府在动荡的金融形势下,反而加大推动金融创新产品,表示不理解。

　　REITs的出台无疑将受到一些流动性已经出现问题的开发商的欢迎。富力地产(企业专区,旗下楼盘)董事长李思廉便在近期公开表示,希望能够通过发行REITs的方式,补充现金流。富力地产仅一年内到期的短期负债即达80多亿元。现金存款只有20多亿元。不过,它拥有不少高档出租型物业,可以通过发行REITs的方式融资。

　　不过,也有一些分析人士质疑REITs的作用。北京国际信托投资有限公司总经济师时宝东在此前接受《财经》记者采访时便表示,REITs即使出台,对房地产而言,也只是杯水车薪。因为,国家对保险等大型基金直接投资房地产,有严格限制。开发商的主要融资渠道仍旧是银行。

　　恒隆地产董事长陈启宗则不看好REITs在中国的前景。他认为,中国内地的商业地产与香港新加坡不同,仍处在上升期,具有巨大的利润空间。好的开发商是不会把利润拿出来与别人进行分享的。

　　作者：张映光